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铜：市场情绪改善，警惕地缘扰动风险
隔夜沪铜主力涨超1%至96250元，伦铜运行至1.23万美金下沿。
宏观中性。伊朗态度边际软化并提出停火条件，同时允许非敌对国家船只通过霍尔木兹海峡，市场情绪改善提振铜价。
基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少1.06万吨至2.52万吨，LME铜累库900吨至36万吨。铜精矿现货TC持续走跌，矿紧压力加剧，三菱矿业计划2027年3月底之前关停日本小名滨冶炼厂，该冶炼厂铜粗精炼产能为23万吨。
总体来看，地缘冲突缓和预期升温叠加国内铜去库推动，短期铜价企稳反弹，但仍需警惕海外地缘反复风险。今日沪铜主力运行参考9.5万-9.7万元/吨。策略上，暂观望。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：
消息面上，印尼财政部长表示印尼总统已批准对镍征收出口税，拟于4月1日实施，具体税率并未公布。目前原料端中间品流通偏紧，给到镍价一定支撑，同时硫磺受中东局势影响价格有上涨预期，MHP价格或偏强运行。产业方面，下游观望情绪较重，纯镍现货成交持续清淡，库存持续累积；镍矿方面，印尼政策偏紧，RKAB过渡期即将结束，关注近期镍矿配额释放情况；镍铁方面，矿端成本虽有上涨趋势，但受下游对高价货源接受度有限影响，利润传导不畅，镍铁短期价格或相对企稳；不锈钢方面，现货成交表现一般，后市不锈钢供应增加或继续给价格带来压力，垒库风险仍在。
镍不锈钢逢低布多。沪镍2605参考区间125000-145000元/吨。SS2605参考区间13800-15000元/吨。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：
目前多晶硅基本面仍然偏弱。一方面，下游环节开工维持低位，4月1日起光伏等出口退税将取消，需求或有边际恶化的趋势；另一方面，硅料厂高库存压力难解，我们测算目前全行业库存水位在将近6个月，其中硅料厂库存将近4个月，受此影响硅料厂多以低价促成交。在弱需求与高库存压制下，部分硅料厂近期或有复产可能，进一步打压市场情绪。
PS2605预计运行区间30000-40000元/吨。操作上，暂时观望。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
铝：隔夜沪铜主力涨超1%至96250元，伦铜运行至1.23万美金下沿。
宏观中性。伊朗态度边际软化并提出停火条件，同时允许非敌对国家船只通过霍尔木兹海峡，市场情绪改善提振铜价。
基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少1.06万吨至2.52万吨，LME铜累库900吨至36万吨。铜精矿现货TC持续走跌，矿紧压力加剧，三菱矿业计划2027年3月底之前关停日本小名滨冶炼厂，该冶炼厂铜粗精炼产能为23万吨。
总体来看，地缘冲突缓和预期升温叠加国内铜去库推动，短期铜价企稳反弹，但仍需警惕海外地缘反复风险。今日沪铜主力运行参考9.5万-9.7万元/吨。策略上，暂观望。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983，仅供参考）
锌：隔夜锌价偏强震荡。宏观面，美伊双方就谈判进展各执一词，因伊朗方偏强硬态度，油价企稳反弹，宏观情绪略有承压。基本面看，国内北方矿山陆续复产，内部TC存在价格压力，进口矿补充仍然有限。据钢联初步统计，4月部分炼厂预计检修，整体减量尚不明显。需求端，低价下游接货意愿显著回升，现货贴水有所回暖。整体而言，宏观情绪主导为主，锌价暂难有持续反弹空间。操作上，沪锌暂观望，沪锌主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。
铅：隔夜铅价偏弱震荡。基本面来看，供应侧，原生方面，铅精矿偏紧状态略有改善，TC略有回暖，整体维持倒挂状态；据百川盈孚调研，云南地区炼厂下周有计划复工，前期已复产炼厂则维持开工状态，供应环比仍有增量。再生方面，废电瓶价格有所松动，铅价下挫后再生铅冶炼利润进一步收缩，冶炼厂维持低位开工。消费侧，下游蓄电池企业陆续复工，中大厂接近满产。总体而言，供需维持两弱，宏观引导下预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16000-17000元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
铝合金：隔夜合金偏弱运行。宏观面，美伊双方就谈判进展各执一词，因伊朗方偏强硬态度，油价企稳反弹，宏观情绪略有承压。基本面看，原料端，废铝货源变动有限，不过税负成本维持高位，成本支撑有所回暖。供需端，周内产量环比增加为主，且目前终端开工维持高位，下游企业订单环比转好，昨日仓单继续下滑2519吨。总体来看，现货一侧支撑尚存，宏观情绪影响下企稳震荡为主。操作上，铝合金暂观望，主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
贵金属：隔夜贵金属大幅冲高，主要受美伊冲突趋于缓和影响，夜间因冲突不确定性，盘面又有所回落。受美国方面停战诉求与市场情绪修复推动，亚洲时段贵金属继续冲高。美国众议院议长约翰逊昨日表示美伊谈判富有成效，美军地面部队在中东的集结仅为对伊朗的“警示作用”，谈判真实性存疑。同时，伊朗方面表示拒绝与美方停火和谈判，并再次提出5条强硬停火条件，美伊短期内停火谈判可能性有限，对贵金属价格再次形成压力。总体而言，美伊谈判真实性有限，伊朗冲突的长期持续风险对贵金属短期压力仍存，长线则继续受滞胀风险支撑。
操作上，短期保持观望，待企稳后可布局多单。沪金2606参考区间980-1060元/克，沪银2606参考区间17000-19500元/千克，广铂2606参考区间475-525元/克，广钯2606参考区间350-400元/克。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王彦青/Z0014569）
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责任编辑：李铁民
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